10月31日，貴陽(yáng)新天藥業(yè)股份有限公司（新天藥業(yè)，002873）發(fā)布的2022年三季報(bào)顯示，新天藥業(yè)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入8.69億元，同比上升16.63%，歸母凈利潤(rùn)1.05億元，同比上升17.94%。
圖1：新天藥業(yè)2016-2022年核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)
一、苗藥為特色，婦科、泌尿系疾病用藥為主
新天藥業(yè)生產(chǎn)的中成藥產(chǎn)品多為獨(dú)家品種，主要以婦科類、泌尿系疾病類疾病用藥為主。婦科類產(chǎn)品主要包含坤泰膠囊、苦參凝膠、調(diào)經(jīng)活血膠囊等；泌尿系統(tǒng)類產(chǎn)品主要包括寧泌泰膠囊、熱淋清片等。
表1：2019-2021年新天藥業(yè)核心產(chǎn)品銷售情況
2021年，新天藥業(yè)的坤泰膠囊、寧泌泰膠囊、苦參凝膠單品銷售均過(guò)億元，在同類適應(yīng)癥藥品市場(chǎng)中具有較好的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)就從寧泌泰膠囊涉及原料角度，對(duì)企業(yè)的中藥原料成本壓力進(jìn)行簡(jiǎn)單評(píng)析。
二、寧泌泰膠囊核心成分
表2：寧泌泰膠囊核心成分
該藥能清熱解毒、利濕通淋，用于濕熱蘊(yùn)結(jié)所致淋證，證見(jiàn)：小便不利，淋漓澀痛，尿血，以及下尿路感染、慢性前列腺炎見(jiàn)上述證候者。
三、寧泌泰膠囊原料漲跌
表3：寧泌泰膠囊原料漲跌表（單位：元/千克）
寧泌泰膠囊核心原料在2021年1月-2022年11月期間，3種原料品種價(jià)格上漲，占比43%，4種原料價(jià)格下跌，占比57%。
四、寧泌泰膠囊原料點(diǎn)評(píng)
四季紅，苗藥品種，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商家有限，基本在貴州產(chǎn)地消化。目前貴州遵義產(chǎn)地四季紅貨量較大，但因疫情影響，尋貨商家卻不多，貨源走動(dòng)不快，產(chǎn)地庫(kù)存較大，價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地一般統(tǒng)貨行情在6-6.5元（千克價(jià)，下同）之間。今年產(chǎn)量大于去年，未來(lái)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。
白茅根，目前家種新貨產(chǎn)出，今年貨源產(chǎn)出依然有量，行情在低迷中運(yùn)行，現(xiàn)市場(chǎng)白茅根因質(zhì)量不等，售價(jià)在12-15元之間。本品屬于野生變家種成功的品種，后期繼續(xù)關(guān)注農(nóng)戶的種植積極性。
大風(fēng)藤，市場(chǎng)銷量不大，商家關(guān)注力度不高，貨源多為切好的貨品，因質(zhì)量不等，價(jià)格存在較大差異，現(xiàn)市場(chǎng)大風(fēng)藤帶葉切好的貨價(jià)格在10元，不帶葉貨售價(jià)在13元。
三顆針，近兩個(gè)月以來(lái)，云南產(chǎn)區(qū)的三顆針有廠家大量購(gòu)貨，價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)前凈根貨價(jià)格已升到5元，含莖稈的統(tǒng)貨價(jià)格在4.3-4.5元之間，純莖稈價(jià)格在3元左右。該品種屬小品種，市場(chǎng)關(guān)注度有限，只有特定廠家采購(gòu)，市場(chǎng)銷量很小。
仙鶴草，產(chǎn)新后產(chǎn)量較去年增加，行情小幅下滑，近期有商家視低價(jià)采購(gòu)，隨著貨源正常走動(dòng)，行情趨于平穩(wěn)。目前市場(chǎng)上，幾乎無(wú)根的貨多要價(jià)在5元左右，而低于此價(jià)，持貨商售貨意愿不強(qiáng)。
木芙蓉葉，該品種為2015年新進(jìn)入藥典的品種，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商家不多，近期市場(chǎng)咨詢購(gòu)貨的商家也不多，貨源以零星需求消化為主，整體購(gòu)銷平穩(wěn)，行情繼續(xù)走穩(wěn)，現(xiàn)市場(chǎng)木芙蓉葉統(tǒng)貨售價(jià)在9-10元。
連翹，這幾日詢價(jià)商家增加，但走動(dòng)一般，行情保持穩(wěn)定，目前市場(chǎng)青翹不包檢的水煮貨多要價(jià)在105-108元不等，包檢的水煮貨價(jià)格在118-120元之間；無(wú)柄揮發(fā)油合格貨價(jià)在138-140元。
五、綜合點(diǎn)評(píng)
1、連翹、三顆針等品種采購(gòu)成本壓力較大 原料壓力測(cè)試顯示，目前寧泌泰膠囊原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來(lái)自連翹、三顆針和木芙蓉葉；而從質(zhì)量壓力上看，主要來(lái)自三顆針、連翹、仙鶴草和白茅根。
2、白茅根低價(jià)有商家關(guān)注 白茅根野生貨源行情上揚(yáng)，刺激藥農(nóng)開(kāi)展家種工作。目前家種貨源以河北區(qū)域的行唐、新樂(lè)、安國(guó)為主，河北產(chǎn)區(qū)貨量占到了全國(guó)的70%。
因前期利潤(rùn)不錯(cuò)，農(nóng)戶不斷擴(kuò)大種植面積，2020年新貨上市后供大于求，高價(jià)行情（統(tǒng)咀18元）穩(wěn)步下調(diào)至的10-11元，價(jià)格一直維持到2022年。而連續(xù)的行情不高，又使得農(nóng)戶種植積極性降低，種植面積大減，但受到庫(kù)存拖累，行情一直難有大的改觀。由于該品種野生、家種貨源同時(shí)供應(yīng)市場(chǎng)，資源容易恢復(fù)，行情即使上漲也將十分有限。
3、原料價(jià)格對(duì)寧泌泰膠囊成本影響微乎其微 寧泌泰膠囊毛利高達(dá)80%左右，因此原料成本對(duì)其的影響非常小，即使這兩年連翹等原料成本大漲，對(duì)其的毛利影響也不大。新天藥業(yè)更需要重視的是銷售費(fèi)用居高不下，2020年公司銷售費(fèi)用達(dá)3.66億元，而研發(fā)費(fèi)用卻在2020年下降37%。
國(guó)家一直以來(lái)都在提倡醫(yī)藥領(lǐng)域的科研與創(chuàng)新，新天藥業(yè)正是在這樣的背景下得以實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。新天藥業(yè)的成功，在很大程度上給我們醫(yī)藥領(lǐng)域的未來(lái)發(fā)展提供了新的思路和新的方向。
