2022年，延胡索創(chuàng)造了近10年來的價格新高，面對連續(xù)的高漲行情，延胡索的未來將如何演繹？
本期，天地云圖中藥產業(yè)大數據平臺根據產銷數據對該品種行情做一分析。
一、行情變化：人氣仍在聚集，購貨商表現謹慎
市場行情：價高抑制需求，市場延胡索貨源走銷有所放緩，因待售庫存持續(xù)緊俏，商家惜售心理依舊較強，行情止升轉穩(wěn)。現市場延胡索售價120-130元（千克價，下同），包檢延胡索售價145-155元。
產地信息：近期多商赴產地尋貨，產區(qū)交易持續(xù)火熱，持貨商惜售心理加強，由于目前產區(qū)可供貨量緊張，行情穩(wěn)步走堅。時下產地安徽包檢延胡索售價135元左右；浙江延胡索售價115-120元，浙江包檢延胡索售價130-135元；陜西延胡索售價120-150元。
二、歷史價格：近三年行情快速上行
圖1：2014-2022年延胡索市場價格走勢
從歷史價格看，近10年來，延胡索行情可明顯分為2個階段：
第一階段（2014-2019年）：高價刺激下，延胡索產區(qū)開始外延，使得行情不斷下滑并沖擊生產成本，價格從2014年的78元回落至2019年的35元，跌幅55.13%。
第一階段歷時6年，雖然價格持續(xù)震蕩，但延胡索生長周期短，一旦遇到高價行情，生產便會快速恢復，這在很大程度上制約了其行情持續(xù)高漲。
第二階段（2019-2022年）：價格持續(xù)低迷，延胡索各產區(qū)生產調減，再加之氣候異常，供求矛盾發(fā)生變化，延胡索價格從2019年的35元上漲至2022年的140元，漲幅超過3倍。
第二階段歷時4年，其中2020年因疫情影響，生產明顯推遲；2021年因持續(xù)性降雨，減產減收；2022年因高溫干旱，再次減產減收，一步一步助推延胡索行情上行至近10年的新高峰。
三、生產分布：以長江流域為中心向周邊外延
圖2：延胡索生產實體分布情況
從生產實體分布看：近5年，延胡索生產實體以長江流域為中心，快速向周邊省份擴張。延胡索原產于浙江地區(qū)，如磐安、東陽、永康、縉云，但由于產業(yè)變遷，浙江產區(qū)逐漸退化；1970年前后，陜西漢中地區(qū)引種，并逐漸向城固縣（以董家營為核心）、勉縣、西鄉(xiāng)縣，南鄭縣紅光、冷水等鄉(xiāng)鎮(zhèn)發(fā)展，現已成為全國最大生產基地產區(qū)。近5年，安徽宣城、江蘇南通、貴州施秉、四川廣元和遼寧等地也有小規(guī)模種植。
特別是在近幾年行情上漲的影響下，產區(qū)生產擴張預計會更加凸顯，特別是新興產區(qū)。一是單產產能相比老產區(qū)會有一定提升；二是新興產區(qū)生產面積擴張速度也將會遠超老產區(qū)；三是部分地區(qū)將會把延胡索生產納入地方扶貧品種，以便提高當地農民的收入，這會在一定程度上推動產能繼續(xù)擴大。
四、生產種植：2021年延胡索種植收益進入快車道
圖3：2019-2022年延胡索的種植成本和畝產收益情況
從種植成本看：延胡索生產成本在2021年之前相對穩(wěn)定，2022年開始快速持續(xù)攀升。2019年1月至2022年5月，延胡索生產成本在每畝4500-5000元的區(qū)間震蕩；2022年5月以后，延胡索的生產成本開始上漲，由5月的每畝4840元上漲至2022年11月的5800元，漲幅19.83%。
從畝產收益看：2020年之前，畝產收益相對穩(wěn)定；2021年，畝產收益迎來快速增長。2019年1月至2021年4月，延胡索畝產收益在5000-6500元的區(qū)間震蕩；2021年4月后，延胡索畝產收益開始增加，4月的5653元上漲至9月最高的20825元，漲了2.68倍。
通過種植成本和畝產收益的分析可以看到，延胡索連續(xù)3年的上漲行情，使得各產區(qū)生產熱度也達到了近10年的峰值，接下來將再次迎來新一輪的大生產。
五、檢測指標：新版藥典標準提高
表1：2015版和2020版《中國藥典》延胡索檢測標準比較
延胡索是罌粟科植物延胡索的干燥塊莖。農戶在種植生產過程中，為了追求經濟效益最大化，普遍會使用化肥、有機殺蟲劑、促生長劑等方式來解決各類病蟲害，實現增產增收。
但隨著2020版《中國藥典》的落地實施，延胡索檢測標準明顯提高，既要保障原藥材的有效成分，又對真菌毒素以及農殘有嚴格的限制。而市場上延胡索殘次品流通的減少，卻也加劇了原本因生產調減導致的供給緊張局面。
六、需求變化：社會用量穩(wěn)步增長
延胡索具有活血、和氣、止痛的功效，由于其止痛效果顯著，近年來參與相關應用課題開發(fā)的企業(yè)也明顯增多。
據天地云圖中藥產業(yè)大數據平臺統(tǒng)計，2020年延胡索用量在4500噸左右，2021年延胡索用量約為4420噸左右。其中，從目前正在流通的中成藥數據監(jiān)測看，成分中含有延胡索的中成藥有414種，占平臺監(jiān)控的7702種中成藥的5.38%，如胃康靈膠囊、頸痛顆粒、婦炎康片、元胡止痛片等。
七、總結：未來生產過熱情況或將凸顯
1、疫情及氣候異常成為行情上漲助推器 延胡索行情從2014年最高時的78元回落至2019年的35元，歷時6年之久，各產區(qū)棄種情況嚴重、種植面積調減明顯。而2020-2022年，因疫情、產能調減、氣候異常、人氣凝聚以及資本參與，延胡索行情連續(xù)3年上漲。
2、藥典標準提高，優(yōu)質優(yōu)價將凸顯 2020版《中國藥典》新提出的延胡索農殘及真菌毒素指標，阻止了殘次品的市場流通。同時，優(yōu)質優(yōu)價得以體現，優(yōu)品和殘次品之間價格差距被拉開。
3、高收益背景下，產區(qū)擴大生產在所難免 當前，延胡索的年均畝產收益在萬元以上，相比羊肚菌種植和其他經濟作物，效益十分可觀，因此各產區(qū)種植戶種植熱情高漲，產區(qū)擴大生產已是必然。
4、產區(qū)分布相對集中，易被資本掌控 延胡索主要分布在陜西地區(qū)和浙江地區(qū)，占全國產能的80%以上。由于產區(qū)分布相對集中，易受資本青睞，金融屬性很強，易受誤導出現盲目生產情況。
值得注意的是，延胡索生產周期短，是遏制其行情高位運行的關鍵因素。連續(xù)性上漲的行情出現后，需要警惕接下來的斷崖式回落行情。此外，在全球性金融危機的背景下，原料消費需求萎縮，因銀根縮減導致的資金流問題也異常突出。因此，延胡索行情的整體風險系數攀升，且上升動能已經褪去，猶如強弩之末，難以為繼。
