高瓴資本投資海正藥業(yè)

今年以來，高瓴資本在生物醫(yī)藥領域的布局頗受關注。7月8日，浙江海正藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“海正藥業(yè)”）發(fā)布關于籌劃重大資產(chǎn)重組事項的停牌公告。7月20日晚間，海正藥業(yè)發(fā)布公告稱，擬向HPPC發(fā)行股份、可轉換公司債券及支付現(xiàn)金購買的方式持有標的資產(chǎn)，以非公開發(fā)行股份及可轉換公司債券的方式募集配套資金，其募集配套資金總額不超過15億元。

 

　　一位接近高瓴資本的知情人士告訴記者，公告中重組的交易標的（瀚暉制藥有限公司，以下簡稱“瀚暉制藥”）近些年的高速發(fā)展離不開高瓴資本在戰(zhàn)略、銷售等方向的長期賦能。預計在此次交易完成后，高瓴資本也將從過往對瀚暉制藥的賦能，延續(xù)到對海正藥業(yè)的長期投資。

 

 

　　海正藥業(yè)發(fā)布的最新公告稱，經(jīng)初步預估，瀚暉制藥100%股權的預估值初步確定為88.50億元至91.50億元之間，標的資產(chǎn)（即標的公司49%股權）的預估交易價格為43.37億元至44.84億元。其中，擬以現(xiàn)金方式支付15億元，剩余交易價格（即標的資產(chǎn)交易對價減去上市公司以現(xiàn)金方式向HPPC支付的交易對價15億元）的65%以發(fā)行股份的方式支付，剩余交易價格的35%以發(fā)行可轉換公司債券的方式支付。

 

　　記者查閱發(fā)現(xiàn)，HPPC為高瓴資本旗下的控股基金。HPPC目前的唯一股東是Sapphire，而Sapphire的間接控股股東為SAP-III Holdings L.P.，同時，SAP-III Holdings L.P.的有限合伙人為高瓴資本管理的基金。此外，此次重組的方式也較為新穎，采用“股權+現(xiàn)金+定向可轉債”的方式進行。

 

　　“如果采用發(fā)行股份的方式來收購瀚暉制藥，有可能稀釋股東股權；如果采用上市現(xiàn)金收購方式，將對上市公司造成較大的現(xiàn)金壓力。”一位接近高瓴的知情人士告訴記者，此次“股權+現(xiàn)金+定向可轉債”的交易模式，是在綜合考慮各方利益及接受程度的基礎上采用的方式，既保證了上市公司國資控股地位，加強了上市公司對瀚暉制藥的控制權，也將有效引入高瓴參與其長久發(fā)展。同時，進一步推進員工持股計劃落地、理順公司治理架構。

 

　　據(jù)了解，在2012年5月份，海正藥業(yè)、海正杭州公司和輝瑞制藥設立海正輝瑞制藥有限公司（以下簡稱“海正輝瑞”），2017年HPPC從輝瑞手中買下海正輝瑞49%的股權并持股至今，2018年海正輝瑞更名瀚暉制藥。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，瀚暉制藥實現(xiàn)營業(yè)收入39.78億元、38.19億元和42.99億元，歸屬于母公司凈利潤分別為4.89億元、5.29億元和5.41億；同時，在海正藥業(yè)主要控股參股的18家公司中，瀚暉制藥是其中最為盈利的參股公司。

 

 

　　事實上，年內，高瓴在醫(yī)藥領域的布局動作頻頻。據(jù)記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，年內上市公司宣布資產(chǎn)重組或掛牌上市與高瓴資本有關的事項就多達數(shù)起。

 

　　比如，今年3月份，華蘭生物引入戰(zhàn)略投資者，高瓴資本出資超12億元參與；高瓴資本又出資超13億港元增持微創(chuàng)醫(yī)療；在港交所宣布掛牌的泰格醫(yī)藥，高瓴資本在多次加倉后位列該公司第九大股東。此外，在港交所掛牌的康基醫(yī)療，引入高瓴、貝萊德、橡樹資本等7家作為基石投資者。5月份至6月份，掛牌上市的海吉亞、甘李藥業(yè)也有高瓴資本不同程度的參與。

 

　　為何高瓴資本在醫(yī)藥領域大舉馳入？另有接近高瓴的知情人士告訴記者，其實高瓴資本在生物醫(yī)藥領域的布局早在前幾年就已開始，只不過從賦能到公司上市，其時間周期不太一致，只是一些項目在今年集中出現(xiàn)。

 

　　高瓴資本合伙人易諾青也曾表示，公司對生物醫(yī)藥的投資，并不會直接去運營產(chǎn)業(yè)平臺，而是通過吸引高端人才，并作為創(chuàng)業(yè)合伙人對旗下公司進行運營；在生物醫(yī)藥投資、研究型醫(yī)療產(chǎn)業(yè)轉化等方面，有著專業(yè)運營優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)資本投資優(yōu)勢，致力于打造“醫(yī)產(chǎn)研”一體化的醫(yī)療服務和科技創(chuàng)新平臺。
來源：醫(yī)藥網(wǎng)