高瓴資本投資海正藥業(yè)

今年以來，高瓴資本在生物醫(yī)藥領域的布局頗受關注。7月8日，浙江海正藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“海正藥業(yè)”）發(fā)布關于籌劃重大資產重組事項的停牌公告。7月20日晚間，海正藥業(yè)發(fā)布公告稱，擬向HPPC發(fā)行股份、可轉換公司債券及支付現(xiàn)金購買的方式持有標的資產，以非公開發(fā)行股份及可轉換公司債券的方式募集配套資金，其募集配套資金總額不超過15億元。

 

　　一位接近高瓴資本的知情人士告訴記者，公告中重組的交易標的（瀚暉制藥有限公司，以下簡稱“瀚暉制藥”）近些年的高速發(fā)展離不開高瓴資本在戰(zhàn)略、銷售等方向的長期賦能。預計在此次交易完成后，高瓴資本也將從過往對瀚暉制藥的賦能，延續(xù)到對海正藥業(yè)的長期投資。

 

 

　　海正藥業(yè)發(fā)布的最新公告稱，經初步預估，瀚暉制藥100%股權的預估值初步確定為88.50億元至91.50億元之間，標的資產（即標的公司49%股權）的預估交易價格為43.37億元至44.84億元。其中，擬以現(xiàn)金方式支付15億元，剩余交易價格（即標的資產交易對價減去上市公司以現(xiàn)金方式向HPPC支付的交易對價15億元）的65%以發(fā)行股份的方式支付，剩余交易價格的35%以發(fā)行可轉換公司債券的方式支付。

 

　　記者查閱發(fā)現(xiàn)，HPPC為高瓴資本旗下的控股基金。HPPC目前的唯一股東是Sapphire，而Sapphire的間接控股股東為SAP-III Holdings L.P.，同時，SAP-III Holdings L.P.的有限合伙人為高瓴資本管理的基金。此外，此次重組的方式也較為新穎，采用“股權+現(xiàn)金+定向可轉債”的方式進行。

 

　　“如果采用發(fā)行股份的方式來收購瀚暉制藥，有可能稀釋股東股權；如果采用上市現(xiàn)金收購方式，將對上市公司造成較大的現(xiàn)金壓力。”一位接近高瓴的知情人士告訴記者，此次“股權+現(xiàn)金+定向可轉債”的交易模式，是在綜合考慮各方利益及接受程度的基礎上采用的方式，既保證了上市公司國資控股地位，加強了上市公司對瀚暉制藥的控制權，也將有效引入高瓴參與其長久發(fā)展。同時，進一步推進員工持股計劃落地、理順公司治理架構。

 

　　據(jù)了解，在2012年5月份，海正藥業(yè)、海正杭州公司和輝瑞制藥設立海正輝瑞制藥有限公司（以下簡稱“海正輝瑞”），2017年HPPC從輝瑞手中買下海正輝瑞49%的股權并持股至今，2018年海正輝瑞更名瀚暉制藥。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，瀚暉制藥實現(xiàn)營業(yè)收入39.78億元、38.19億元和42.99億元，歸屬于母公司凈利潤分別為4.89億元、5.29億元和5.41億；同時，在海正藥業(yè)主要控股參股的18家公司中，瀚暉制藥是其中最為盈利的參股公司。

 

 

　　事實上，年內，高瓴在醫(yī)藥領域的布局動作頻頻。據(jù)記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，年內上市公司宣布資產重組或掛牌上市與高瓴資本有關的事項就多達數(shù)起。

 

　　比如，今年3月份，華蘭生物引入戰(zhàn)略投資者，高瓴資本出資超12億元參與；高瓴資本又出資超13億港元增持微創(chuàng)醫(yī)療；在港交所宣布掛牌的泰格醫(yī)藥，高瓴資本在多次加倉后位列該公司第九大股東。此外，在港交所掛牌的康基醫(yī)療，引入高瓴、貝萊德、橡樹資本等7家作為基石投資者。5月份至6月份，掛牌上市的海吉亞、甘李藥業(yè)也有高瓴資本不同程度的參與。

 

　　為何高瓴資本在醫(yī)藥領域大舉馳入？另有接近高瓴的知情人士告訴記者，其實高瓴資本在生物醫(yī)藥領域的布局早在前幾年就已開始，只不過從賦能到公司上市，其時間周期不太一致，只是一些項目在今年集中出現(xiàn)。

 

　　高瓴資本合伙人易諾青也曾表示，公司對生物醫(yī)藥的投資，并不會直接去運營產業(yè)平臺，而是通過吸引高端人才，并作為創(chuàng)業(yè)合伙人對旗下公司進行運營；在生物醫(yī)藥投資、研究型醫(yī)療產業(yè)轉化等方面，有著專業(yè)運營優(yōu)勢、產業(yè)資本投資優(yōu)勢，致力于打造“醫(yī)產研”一體化的醫(yī)療服務和科技創(chuàng)新平臺。
來源：醫(yī)藥網