西藏諾迪康藥業(yè)股份有限公司（西藏藥業(yè)，證券代碼：600211）1月13日發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.77億元，同比增幅約為81%左右。
圖1：西藏藥業(yè)2016-2022年核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)
一、紅景天是公司核心中藥原料
預(yù)增公告透露，西藏藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)約20%左右，公司心血管領(lǐng)域的產(chǎn)品新活素、依姆多和諾迪康膠囊都是治療心血管疾病的一線產(chǎn)品，占據(jù)營(yíng)收的絕對(duì)大頭，其中，新活素銷售收入占2022年全年銷售收入的比例約 88%左右。
此外，公司在拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的新生產(chǎn)基地已取得《藥品生產(chǎn)許可證》，屆時(shí)可具備 1500 萬(wàn)瓶 （ 20 萬(wàn)毫升 ） 雪山金羅漢止痛涂膜劑年產(chǎn)能，為其持續(xù)擴(kuò)大止痛消腫醫(yī)藥市場(chǎng)份額奠定基礎(chǔ)。
獨(dú)家生產(chǎn)產(chǎn)品諾迪康膠囊和雪山金羅漢止痛涂膜劑的核心成分均有紅景天，對(duì)于紅景天原料的人工種植是公司的研發(fā)重點(diǎn)。
本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)從雪山金羅漢止痛涂膜劑涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。
二、雪山金羅漢止痛涂膜劑核心原料
表1：雪山金羅漢止痛涂膜劑核心原料
雪山金羅漢止痛涂膜劑可活血，消腫，止痛。用于急慢性扭挫傷，風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎，類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎，痛風(fēng)，肩周炎，骨質(zhì)增生所致的肢體關(guān)節(jié)疼痛腫脹，以及神經(jīng)性頭痛。
三、雪山金羅漢止痛涂膜劑原料漲跌情況
表2：雪山金羅漢止痛涂膜劑原料漲跌（單位：元/千克）
雪山金羅漢止痛涂膜劑核心原料在2022年1月-2023年2月期間，上漲品種3個(gè)，占比30%；下跌品種3個(gè)，占比30%，其余4個(gè)品種價(jià)格走平，占比40%。
四、雪山金羅漢止痛涂膜劑部分原料行情分析
延胡索，春節(jié)后這段時(shí)間，產(chǎn)區(qū)貨源走動(dòng)暢快，行情相比年前趨于上漲，現(xiàn)符合2015年版藥典的貨源價(jià)格上升至120-123元（千克價(jià)，下同），符合2020年版藥典的貨源價(jià)格堅(jiān)挺在140元。市場(chǎng)庫(kù)存不豐，由于價(jià)格較高，貨源走動(dòng)不暢，行情保持穩(wěn)定運(yùn)行，現(xiàn)統(tǒng)貨價(jià)格在138-140元，該品種貨源多集中在大戶手中，值得關(guān)注。
五靈脂，市場(chǎng)貨源充足，由于整體需求有限，商家零星購(gòu)進(jìn)，近期行情表現(xiàn)不及前期，現(xiàn)一般統(tǒng)貨價(jià)格在40-42.5元，較好貨商家喊價(jià)在45-48元。
雪蓮花，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)商家不多，多為專營(yíng)商經(jīng)營(yíng)，近期貨源正常購(gòu)銷，行情與前期保持平穩(wěn)，現(xiàn)市場(chǎng)新疆小雪蓮花中朵售價(jià)在12-13元/朵，大朵售價(jià)在15-16元/朵，特等貨售價(jià)在40-45元/朵。
川芎，年后有商家尋貨，貨源走銷順暢，行情有所堅(jiān)挺，現(xiàn)市場(chǎng)統(tǒng)貨價(jià)格在33元上下，繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)在地長(zhǎng)勢(shì)情況。
紅景天，受最近消化較快，加之貨源供應(yīng)不大，行情持續(xù)堅(jiān)挺，目前亳州市場(chǎng)大花統(tǒng)貨多要價(jià)在75-85元；而去皮貨因質(zhì)量不等、售價(jià)稍有懸殊，多要價(jià)在100-110元。
秦艽，受低價(jià)影響，商家關(guān)注力度較高，貨源以小批量走銷為主，行情較前期有所堅(jiān)挺，現(xiàn)本地云南秦艽家種貨售價(jià)在33-35元，后市關(guān)注貨源走銷情況。
桃仁，市場(chǎng)庫(kù)存充足，近期需求有限，貨源整體走動(dòng)不快，近日價(jià)格趨于平穩(wěn)，目前市場(chǎng)山桃仁多要價(jià)在35-38元，該品關(guān)注商家較少，后市行情穩(wěn)定運(yùn)行。
五、綜合點(diǎn)評(píng)
1、延胡索、紅景天等原料采購(gòu)成本壓力較大 原料壓力測(cè)試顯示，目前雪山金羅漢止痛涂膜劑原料從供應(yīng)量壓力上看，主要來自延胡索、紅景天、西紅花等；而從質(zhì)量壓力上看，主要來自于川芎、秦艽、五靈脂等。
2、紅景天野生資源減少 大花紅景天主產(chǎn)于中亞、俄羅斯，以及我國(guó)的四川、西藏，以及新疆、東北廣大區(qū)域，其中西藏與四川是大花紅景天最大的產(chǎn)區(qū)，兩個(gè)產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量占全國(guó)的70%以上。但隨著資源消耗，目前大花紅景天的產(chǎn)區(qū)已從東北、西北逐漸集中向川藏一帶，并向中亞地區(qū)外延。從藥用渠道來看，雖然對(duì)大花紅景天注射液限制使用，使其銷售量快速下滑，從而影響了原料紅景天的消耗量，但因其資源減少，家種產(chǎn)量不足，價(jià)格還有上漲空間。
綜上所述，西藏藥業(yè)近幾年投入巨資布局高科技生物醫(yī)藥產(chǎn)品，因?yàn)橹兴幇鍓K的毛利和凈利潤(rùn)相對(duì)較低，成本因集中在原料端，難以把控。但另一方面，中醫(yī)藥發(fā)展?jié)摿^大，近幾年的政策支持力度也大，公司依然需要重視中藥原料的可持續(xù)性供應(yīng)問題。
