在新冠疫情和全球性通貨膨脹影響下，國(guó)內(nèi)中藥需求相對(duì)低迷，但原料價(jià)格卻連續(xù)上漲；中藥產(chǎn)業(yè)鏈各板塊相互割裂態(tài)勢(shì)加劇，嚴(yán)重阻礙中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。在這樣的背景下，2022年中藥材行業(yè)將出現(xiàn)哪些趨勢(shì)？行情拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)？新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)何在？
行業(yè)大背景
新冠疫情繼續(xù)深度影響全球經(jīng)濟(jì)
截至2021年年底，新冠疫情已造成530多萬人口死亡。特別是到2021年冬天，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體疫情加劇，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度受阻。
疫情之下：一是全球正常的生產(chǎn)貿(mào)易活動(dòng)受到嚴(yán)重影響，造成全球經(jīng)濟(jì)下行和衰退，市場(chǎng)恐慌情緒擴(kuò)散；二是沖擊全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，造成多種工業(yè)品供給緊張，原料價(jià)格上漲；三是逆全球化和保護(hù)主義回潮，經(jīng)濟(jì)循環(huán)“內(nèi)卷”嚴(yán)重。
對(duì)我國(guó)來說，一方面，外部疫情影響會(huì)通過投資、金融、產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)出口貿(mào)易、人員跨境流動(dòng)等渠道，對(duì)我國(guó)疫情管控和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來新挑戰(zhàn)；另一方面，進(jìn)一步增強(qiáng)了我國(guó)全球工業(yè)中心的地位。而獨(dú)特的疫情防控體系和中西醫(yī)結(jié)合治療方式，也讓中國(guó)成為全球應(yīng)對(duì)疫情的典范。
美元連續(xù)超發(fā)誘發(fā)全球性通貨膨脹
在新冠疫情和經(jīng)濟(jì)下行雙重夾擊下，美元連續(xù)超發(fā)，深度影響美國(guó)自身和全球經(jīng)濟(jì)，誘發(fā)全球性通貨膨脹。
據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2021年12月10日，美國(guó)通脹率同比增長(zhǎng)6.8%，達(dá)到了近四十年來的新高。更為嚴(yán)峻的是，預(yù)計(jì)2022年1月份美國(guó)國(guó)內(nèi)CPI將達(dá)到6.9%，并在第一季度上升至平均7%，通脹壓力有加大趨勢(shì)。
全球大宗商品及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)
據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，在全球性通貨膨脹背景下，2021年全球大宗商品生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)整體走高，5月、10月出現(xiàn)兩個(gè)波峰，其中10月份同比漲幅高達(dá)31.28%，創(chuàng)下近10年新高。
2021年11月后，隨著需求萎縮，游資和熱錢急于套現(xiàn)，指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，截至2021年12月31日，大宗商品指數(shù)同比上漲7.47%，環(huán)比回落5.88%。
監(jiān)測(cè)國(guó)際食品商品價(jià)格每月變化的聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織食品價(jià)格指數(shù)（FFPI），2021年11月均值為 134.4 點(diǎn)，環(huán)比漲幅1.2%，但同比漲幅高達(dá)27.3%；在分項(xiàng)指數(shù)中，11月谷物和乳制品的漲幅最大，全球糧價(jià)再刷10年新高；其次是糖類和食用油等。這意味著后疫情時(shí)代，糧食供給危機(jī)有可能引發(fā)，饑荒人口將大幅上升。
中藥傳統(tǒng)紅利期已過，企業(yè)經(jīng)營(yíng)多元化
一方面，隨著大健康時(shí)代來臨，健康產(chǎn)業(yè)成為繼互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)之后的全球財(cái)富關(guān)注熱點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬億元以上，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的重要力量，也為中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了廣闊的藍(lán)海市場(chǎng)。
另一方面，由于中藥開發(fā)方向的戰(zhàn)略性失誤加上醫(yī)?？刭M(fèi)，中藥傳統(tǒng)紅利期已過。2010-2014年間中藥板塊始終跑贏其他醫(yī)藥整體指數(shù)，相對(duì)醫(yī)藥指數(shù)的收益率最高甚至超過35%；但是，2018年后，中藥板塊頹勢(shì)盡顯，雖然營(yíng)收水平總量下降不明顯，相較于整體醫(yī)藥指數(shù)的收益差距逐年拉大，國(guó)內(nèi)龍頭中藥企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向大健康、生物醫(yī)藥等相關(guān)領(lǐng)域，經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)多元化。
對(duì)中藥行業(yè)影響最大的政策
近10年來，國(guó)家高度重視中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2015年至今已經(jīng)先后發(fā)布20余項(xiàng)國(guó)家層面的政策和文件，特別是《國(guó)家中醫(yī)藥法》、《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016-2030年）》等重磅法律和文件，奠定了中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。
2021年，國(guó)家共計(jì)出臺(tái)中醫(yī)藥重要文件6項(xiàng)，其中對(duì)中藥行業(yè)影響最大的有3項(xiàng)。一是《關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展的若干政策措施》，這是對(duì)《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016-2030年）》的實(shí)施落地；二是《關(guān)于支持國(guó)家中醫(yī)藥服務(wù)出口基地高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知》，在新冠疫情肆虐全球背景下，支持國(guó)家中醫(yī)藥服備出口基地大力發(fā)展中醫(yī)藥服務(wù)貿(mào)易，推動(dòng)中醫(yī)藥服務(wù)走向世界；三是2021年9月，湖北牽頭的19省中成藥集中帶量采購(gòu)啟動(dòng)，涉及76種650個(gè)品規(guī)大宗中成藥產(chǎn)品，并將直接影響相關(guān)中藥原料的供給和價(jià)格運(yùn)行。
八大預(yù)測(cè)
01、新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響力或?qū)⑩g化
雖然2022年疫情發(fā)展仍存變數(shù)，甚至有可能還會(huì)出現(xiàn)新的變種毒株，但民眾最基本生活工作仍要維持。筆者預(yù)計(jì)，隨著第二季度北半球天氣轉(zhuǎn)暖，以及民眾對(duì)疫情下新生活方式的適應(yīng)，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響將逐漸鈍化，呈現(xiàn)前高后低、逐步減弱的態(tài)勢(shì)。
02、通貨膨脹問題將在2022年得到緩解
美元超發(fā)誘發(fā)的全球性通貨膨脹，是導(dǎo)致2020-2021年中藥材價(jià)格連續(xù)上漲的核心因素。但從整體趨勢(shì)看，隨著美元加息，2022年全球性通脹可能出現(xiàn)前高后低、總體回落的特征。同時(shí)，壓力會(huì)從上游向中下游轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)2022年大宗商品和供應(yīng)鏈緊張格局較2021年將有所緩解。
03、糧食供給緊張，中藥材生產(chǎn)過熱“降溫”
全球變暖背景下，2022年國(guó)際國(guó)內(nèi)不排除會(huì)出現(xiàn)更多的極端天氣，受天氣及糧食供應(yīng)鏈影響，全球?qū)⒚媾R糧食短缺，欠發(fā)達(dá)地區(qū)或爆發(fā)大規(guī)模饑荒。
在此背景下，一方面，國(guó)內(nèi)遏制“非農(nóng)化”“非糧化”政策意愿加強(qiáng)，確保主糧生產(chǎn)，從而降低中藥材等農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)積極性，持續(xù)數(shù)年的中藥材生產(chǎn)過熱得到降溫，大棗、人參、西洋參、三七等大宗中藥材“與糧爭(zhēng)地”現(xiàn)象得到緩解；另一方面，倒春寒、旱澇災(zāi)害和冰雪低溫，可能對(duì)2022年的中藥材生產(chǎn)再次造成傷害，從而導(dǎo)致部分品種減產(chǎn)。
04、中藥材價(jià)格上漲期結(jié)束，但仍將在高位運(yùn)行
隨著通貨膨脹緩解和高價(jià)導(dǎo)致的需求減弱，加上炒作資本急于出手套現(xiàn)，預(yù)計(jì)2022年高企的中藥材價(jià)格將成為“強(qiáng)弩之末”。但由于市場(chǎng)運(yùn)行慣性和勞力成本上漲因素，國(guó)內(nèi)中藥材市場(chǎng)綜合200指數(shù)仍將處于高位運(yùn)行。分為以下三個(gè)階段：
第一階段是在2022年春節(jié)前后。隨著資金急于回籠和市場(chǎng)放假，綜合200指數(shù)預(yù)計(jì)將呈暫時(shí)膠著狀態(tài)。
第二階段在2022年第二季度。春節(jié)后采購(gòu)啟動(dòng)，特別是19省聯(lián)合采購(gòu)的中成藥企業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)批量?jī)?chǔ)備部分中標(biāo)產(chǎn)品原料，從而引起市場(chǎng)行情短時(shí)反彈，市場(chǎng)行情依然在高位振蕩。
第三階段在2022年下半年。一方面，過量庫存急待消化，囤貨資本急于套現(xiàn)；另一方面，高價(jià)位刺激的產(chǎn)能開始顯現(xiàn)，綜合200指數(shù)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)明顯下行。
05、中藥飲片增額不增量，整體原料消耗量繼續(xù)下滑
近10年來，一方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈；另一方面，飲片質(zhì)量嚴(yán)管力度不斷加強(qiáng)，處罰和消費(fèi)者賠付加重，國(guó)內(nèi)中藥飲片企業(yè)平均利潤(rùn)率只有4.5%左右。而2021年中藥材原料、包材和勞動(dòng)力成本的大幅上漲，對(duì)本已瀕臨困境的中藥飲片企業(yè)而言更是雪上加霜，雖然整體營(yíng)收水平較2020年明顯增長(zhǎng)，但原料消耗量同比下滑3.69%左右。
2022年，在中藥材原料價(jià)格仍處于高位背景下，中藥飲片消費(fèi)需求預(yù)計(jì)將受到抑制，繼續(xù)呈現(xiàn)營(yíng)收水平與銷售量背離的反?，F(xiàn)象。
06、中成藥漲價(jià)成為常態(tài)，跨省聯(lián)合集采面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)
從2021年下半年開始，中藥材原料的漲價(jià)傳導(dǎo)到下游，中藥飲片、配方顆粒、中成藥依次開啟價(jià)格上漲通道。2022年，預(yù)計(jì)中成藥的集體價(jià)格提升將成為常態(tài)，并將影響到跨省聯(lián)合集采的效果，不排除“越招中標(biāo)價(jià)越高”，或者品牌中成藥直接不參與集采活動(dòng)，放棄臨床市場(chǎng)。
07、中藥新藥、配方顆粒、經(jīng)典名方成為龍頭企業(yè)新賽場(chǎng)
一方面，國(guó)家大力扶持中藥的傳承與創(chuàng)新，2018年國(guó)家中醫(yī)藥管理局發(fā)布第一批100個(gè)《古代經(jīng)典名方目錄（第一批）》，2021年國(guó)家藥監(jiān)局又陸續(xù)發(fā)布了196個(gè)臨床常用中藥配方顆粒的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，加快中藥新藥審批；另一方面，傳統(tǒng)中成藥市場(chǎng)紅利衰減，國(guó)內(nèi)中藥企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)新的戰(zhàn)場(chǎng)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
預(yù)計(jì)2022年，上述三個(gè)新型中藥市場(chǎng)將成為各大品牌企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的熱點(diǎn)，除了“蠶食”龍頭企業(yè)市場(chǎng)外，還有望在其中產(chǎn)生“爆款”品種。
08、年輕群體的養(yǎng)生消費(fèi)，將成為中藥產(chǎn)業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)
一方面，據(jù)國(guó)家民政部2018年公布的數(shù)據(jù)，單身成年人數(shù)已經(jīng)達(dá)到2.4億人，其中有超過7700萬的成年人為獨(dú)居；預(yù)計(jì)到2022年，獨(dú)居成年人會(huì)上升到9200萬，撐起一個(gè)萬億級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)。另一方面，雖然養(yǎng)生保健關(guān)注度隨著年齡增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，但目前20～39歲的群體是國(guó)內(nèi)養(yǎng)生保健消費(fèi)的主力軍，且呈逐年擴(kuò)大趨勢(shì)。
因此，對(duì)于中藥企業(yè)和保健品企業(yè)而言，如何針對(duì)青年群體開發(fā)適銷對(duì)路的新產(chǎn)品、新渠道，將是未來10年市場(chǎng)占領(lǐng)的關(guān)鍵，也將成為中藥產(chǎn)業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)。
