http://china.chemnet.com/ 2022-07-21 09:46:23 經(jīng)濟(jì)參考報
在全球多個國家央行紛紛進(jìn)行數(shù)輪加息之后，歐洲央行(ECB)或?qū)⒂?1年來首度加息。19日，有媒體報道稱，歐洲央行正考慮本周加息50個基點，高于市場此前普遍預(yù)期的25個基點。受此消息提振，走勢疲弱的歐元匯率盤中突現(xiàn)跳漲，對美元日內(nèi)漲逾1%。
超預(yù)期加息概率提升
據(jù)路透社報道，歐洲央行當(dāng)?shù)貢r間21日將召開貨幣決策會議，預(yù)計將宣布10多年來首次加息。由于通脹環(huán)境惡化，歐洲央行可能考慮加息50個基點，較上個月提出的加息25個基點的預(yù)測增加一倍。在目前通貨膨脹率創(chuàng)新高的背景下，歐洲央行面臨采取更多行動的壓力。
知情人士強(qiáng)調(diào)，目前尚不清楚加息50個基點是否會得到足夠支持。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·連恩將在政策會議上提出正式政策建議。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測歐洲央行本周將加息25個基點，彭博調(diào)查的53位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中只有4位預(yù)測會加息50個基點。目前貨幣市場預(yù)計本周加息50個基點的概率接近60%，顯著高于18日的25%。
歐洲央行的主要存款利率過去8年一直為負(fù)，目前為負(fù)0.5%。美聯(lián)社報道稱，美聯(lián)儲已于今年稍早展開加息且幅度不小，歐洲央行也需要持續(xù)追趕其他國家央行的腳步。
報道稱，歐洲央行已于7月初停止購入債券的刺激經(jīng)濟(jì)計劃，此舉也是在替加息鋪路。加息是為了應(yīng)對空前的物價漲勢，這波漲勢受到供應(yīng)鏈瓶頸的影響以及烏克蘭危機(jī)引發(fā)能源成本飆漲的沖擊。歐盟統(tǒng)計局此前公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月通脹率按年率計算達(dá)8.6%，再創(chuàng)歷史新高，同時也遠(yuǎn)高于歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)。
荷蘭國際集團(tuán)(ING)宏觀研究主管布爾澤斯基表示，隨著新數(shù)據(jù)引發(fā)新的恐慌，歐洲央行加息25個基點的謹(jǐn)慎幅度可能會令人失望。部分歐洲央行官員可能會推動加速行動，但歐洲央行在可預(yù)測性和對抗通脹之間得謹(jǐn)慎行事。
對于決策者是否會以偏離前瞻指引的行動來啟動2011年以來首次緊縮周期，市場內(nèi)部仍然存在很多謹(jǐn)慎態(tài)度。“歐洲央行收緊政策的窗口正在關(guān)閉，”匯豐銀行歐洲外匯研究主管多米尼克·邦寧說，“但本周以更大幅度加息有可能不利于歐洲央行未來的政策指引，歐洲央行未必愿意承擔(dān)這種風(fēng)險。”
加息預(yù)期刺激歐元走強(qiáng)
由于市場預(yù)期歐洲央行可能以高于預(yù)期的幅度加息，這一消息刺激歐元走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，歐元兌美元19日一度上漲1.2%至1.0269美元，為7月6日以來的最高水平，而不到一周前，這個數(shù)值20年來首次跌破平價。
西聯(lián)匯款商業(yè)解決方案高級市場分析師喬·馬尼博表示，貨幣匯率繼續(xù)圍繞央行貨幣政策預(yù)期進(jìn)行演變。目前，大西洋兩岸貨幣政策在出現(xiàn)微妙但有意義的轉(zhuǎn)變，這對歐元是一件好事。
美國外匯交易平臺坦帕斯公司19日表示，歐盟領(lǐng)導(dǎo)層和市場大多數(shù)投資者預(yù)計北溪一號天然氣管道將會在檢修后被關(guān)閉，因而任何關(guān)于能源和資源活動友好的表態(tài)將提振歐元。不過匯豐銀行歐洲外匯研究主管多米尼克·邦寧認(rèn)為，歐元的反彈將是短暫的，應(yīng)該為歐元空頭提供了更好的進(jìn)場機(jī)會。
今年以來，歐元對美元匯率跌幅近12%。上周，在能源危機(jī)加劇、美國通脹上行、意大利總理辭職風(fēng)波等因素的步步緊逼之下，歐元對美元連續(xù)跌破“平價”這一重要心理價位，創(chuàng)下2002年12月以來的最低水平，20年來首次出現(xiàn)美元比歐元“貴”的態(tài)勢。
法新社指出，歐元對美元貶值的直接原因在于美歐央行的利差明顯。美聯(lián)儲為規(guī)避風(fēng)險收緊貨幣政策，今年內(nèi)已三次加息，且一次比一次更加猛烈；而歐洲央行的緊縮步伐遠(yuǎn)落后于美聯(lián)儲，導(dǎo)致美歐利差逐步加大，令歐元匯率持續(xù)下跌。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道阻且長
目前，歐洲正面臨能源和食品價格上漲、全球經(jīng)濟(jì)前景高度不確定等挑戰(zhàn)。由于國際沖突的演變和天然氣供應(yīng)的前景尚不清楚，歐洲經(jīng)濟(jì)前景存在很大的不確定性和下行風(fēng)險。
歐盟委員會日前發(fā)布的夏季經(jīng)濟(jì)預(yù)測報告說，歐盟維持今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期不變，但下調(diào)明年增長預(yù)期。報告預(yù)計，2022年歐盟經(jīng)濟(jì)將增長2.7%，2023年將增長1.5%；2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將增長2.6%，2023年放緩至1.4%。
報告稱，歐盟高度依賴俄羅斯的化石燃料，經(jīng)濟(jì)易受能源市場發(fā)展影響，而全球經(jīng)濟(jì)增長放緩也影響了外部需求，預(yù)計今年內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動將較為低迷。新一輪天然氣價格上漲還會進(jìn)一步推高通脹，抑制經(jīng)濟(jì)增長。同時，不能排除新冠肺炎疫情在歐洲卷土重來給經(jīng)濟(jì)帶來破壞的可能性。
歐洲央行加息也可能會帶來多個層面的影響。歐元區(qū)利率的上升很快就會導(dǎo)致邊緣國家利差的走闊，尤其是部分南歐國家，從而影響整個歐元區(qū)貨幣政策的傳導(dǎo)，產(chǎn)生分化風(fēng)險。6月15日歐洲央行召開的臨時會議也表明，歐洲央行管理委員會對主權(quán)債券息差的上升感到不安。
此外，日前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也比較暗淡。歐元區(qū)6月綜合PMI指數(shù)由5月的54.8下降至6月的52，是自2021年2月以來的最低值。6月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和就業(yè)預(yù)期指數(shù)均有所下降。國際貨幣基金組織目前已將歐元區(qū)2022年的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率調(diào)降1.1個百分點至2.8%，并預(yù)測德國、法國和意大利等歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體的GDP可能會出現(xiàn)負(fù)增長。（化工網(wǎng)）
