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萬華化學(xué)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤14.36億元

發(fā)布日期:2015-10-29   來源:慧聰化工網(wǎng)   瀏覽次數(shù):21
核心提示:中國醫(yī)藥化工網(wǎng)10月29日訊 萬華化學(xué)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤14.36億元。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入147.88億元,比上年同期下降16.73%
      中國醫(yī)藥化工網(wǎng)10月29日訊   萬華化學(xué)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤14.36億元。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入147.88億元,比上年同期下降16.73%,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.36億元,比上年同期下降31.56%,前三季度實(shí)現(xiàn)EPS0.66元;其中第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.46億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.22億元,實(shí)現(xiàn)EPS0.19元。
      產(chǎn)品價(jià)格的下降是營業(yè)收入與凈利潤下降的主要因素。受今年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響,國內(nèi)MDI的需求幾乎無增長,但前三季度,尤其是5月份以后,國內(nèi)MDI寡頭之間各自為政,使得國內(nèi)MDI的供給過剩,產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌,其中聚合MDI萬華掛牌價(jià)由4月份的15000元/噸,跌至10月份的10000元/噸,價(jià)格的大幅下跌是萬華營業(yè)與凈利潤大幅下降的主要因素。
      目前價(jià)格下,國內(nèi)主要MDI參與者出現(xiàn)虧損。國內(nèi)MDI的主要參與者是萬華、拜耳、巴斯夫、亨斯曼與日本NPU,目前聚合MDI的成交價(jià)不足10000元/噸,在此價(jià)格下,拜耳、巴斯夫、亨斯曼與日本NPU已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度的虧損,而寧波萬華聚合MDI也處于盈虧平衡的階段。從MDI整個(gè)行業(yè)來看,在目前情況下,拜耳、聯(lián)恒(巴斯夫、亨斯曼上海裝置)、煙臺萬華、日本NPU的裝置已經(jīng)處于虧損階段,寧波萬華也僅是微利。
      虧損使得寡頭走向聯(lián)合。MDI是典型的寡頭壟斷行業(yè),在國內(nèi)MDI市場上極少出現(xiàn)行業(yè)虧損情況,MDI主要參與者的虧損,使得寡頭走向聯(lián)合;寡頭聯(lián)合的必然結(jié)果是限貨報(bào)價(jià),目前來看國內(nèi)主要參與者拜耳50萬噸裝置已經(jīng)停車檢修,巴斯夫、亨斯曼維持6成負(fù)荷,寧波萬華也將在11月底檢修,11月份,國內(nèi)MDI裝置停產(chǎn)產(chǎn)能超過了75%,大幅限產(chǎn)的結(jié)果,必然帶來價(jià)格的大幅上漲。
      石化已經(jīng)開始聯(lián)動(dòng)試車。八角石化裝置涉及PDH、PO\MTBE、丙烯酸及酯、聚醚等多個(gè)裝置,目前單個(gè)裝置的試車已經(jīng)結(jié)束,進(jìn)入聯(lián)動(dòng)試車階段。
      盈利預(yù)測與投資評級。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS為1.14、1.79、2.62元,維持“買入”評級;6個(gè)月目標(biāo)價(jià)22元,對應(yīng)2016年12倍動(dòng)態(tài)市盈率。
 
 
 
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