中國醫(yī)藥化工網(wǎng)9月7日訊 圍繞著中藥顆粒,上海家化和中國中藥正在上演有史以來最大一筆交易。21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉,上海家化轉(zhuǎn)讓天陰天江藥業(yè)股權(quán)只差臨門一腳。
9月2日,記者從上海家化處獲悉,天陰天江藥業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)讓正在有序進展中,其進度主要取決于收購方中國中藥的內(nèi)部流程。而中國中藥管理層也透露預(yù)計9月份完成此次轉(zhuǎn)讓事宜。中銀國際證券分析師王軍認為,中國中藥擬83.46億元收購江陰天江藥業(yè)87.5%的股權(quán),可能會在今年四季度并表,這將大幅提升2016年后公司的業(yè)績。
而盡管上海家化稱轉(zhuǎn)讓天江藥業(yè)是為聚焦主業(yè),但仍有業(yè)內(nèi)人士對此表示“惋惜”,認為天江藥業(yè)對上海家化堪稱現(xiàn)金奶牛,出售股權(quán)后盡管短期可以提升業(yè)績,但長遠看,上海家化缺少了一塊重要穩(wěn)定的利潤及現(xiàn)金流,未來投資能否取得天江藥業(yè)如此好的收益具有很大的不確定性。對此,上海家化內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示,這是公司規(guī)劃,主要是為了主業(yè)的發(fā)展,對于是否惋惜不予置評。
上海家化出售“現(xiàn)金牛”
8月20日,上海家化聯(lián)合股份有限公司2015年第三次臨時股東大會決議公告關(guān)于出售江陰天江藥業(yè)有限公司部分股權(quán)的議案通過。
9月2日,21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉,預(yù)計江陰天江藥業(yè)相關(guān)轉(zhuǎn)讓將于9月份完成。
據(jù)了解,天陰天江藥業(yè)是國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大的中藥配方顆粒生產(chǎn)廠家,屬于行業(yè)龍頭企業(yè)。
2002年,上海家化從天江藥業(yè)第一大股東漢殷藥業(yè)手中以每股1.46元的價格受讓48.89%的股權(quán)(當時漢殷藥業(yè)與上海家化同為上海家化集團控股),同時以每股1.46元的價格向天江藥業(yè)增資擴股1450股,兩項股權(quán)投資動作導(dǎo)致上海家化其時總共控股天江藥業(yè)68.92%,以上股權(quán)收購總價僅有3724萬元。
而經(jīng)過多年的成長,江陰天江藥業(yè)已然成為一頭現(xiàn)金奶牛。江陰天江藥業(yè)凈利潤由2001年末的645萬元,飆升至2013年末的5.46億元(2014年上半年實現(xiàn)凈利潤2.8億元),12年時間成長了近85倍。營業(yè)收入也從2001年的5700萬元,增長至2013年的25億元。
天陰天江藥業(yè) 2014年度凈利潤為 6.52億元,截至2015 年 3 月 31 日,其營業(yè)收入和凈利潤分別為8.06億元、1.82億元。
而上海家化2014年凈利潤為8.98億;剛剛公布的半年報顯示,2015年上半年上海家化實現(xiàn)營業(yè)收入32.15億元,同比增長14.03%;實現(xiàn)凈利潤為6.41億元,同比增長11.73%。
之所以出售天陰天江藥業(yè),上海家化表示,主要是為了聚焦主業(yè),公司的主營業(yè)務(wù)將聚焦三大領(lǐng)域,即美容護膚、個人護理和家居護理。在發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下,公司將逐步剝離非主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。
而江陰天江藥業(yè)作為一家專營配方顆粒的中藥企業(yè),與上海家化的日化主營業(yè)務(wù)相關(guān)性不大。上海家化在2002年對天江藥業(yè)進行投資,原本有將其中藥配方顆粒行業(yè)經(jīng)驗與上海家化漢方草本化妝品的研發(fā)相結(jié)合的意圖,但實際效果并不理想。