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天然橡膠 謹防下調

發(fā)布日期:2021-01-26   瀏覽次數:0
核心提示:天然橡膠 謹防下調http://china.chemnet.com/ 2021-01-25 10:32:57 期貨日報  雖然國內輪胎企業(yè)開工率維持高位,但隨著春節(jié)假
 天然橡膠 謹防下調

http://china.chemnet.com/ 2021-01-25 10:32:57 期貨日報


  雖然國內輪胎企業(yè)開工率維持高位,但隨著春節(jié)假期臨近,廠家放假停產令春節(jié)前天然橡膠需求表現趨弱。

  2021年伊始,盡管受到國內部分地區(qū)疫情的影響,但在東南亞產區(qū)割膠受阻等因素影響之下,膠價仍然呈現出偏暖運行態(tài)勢。截至1月22日收盤,天然橡膠主力合約RU2105報14380元/噸。對于后市,我們認為,從中期來看,隨著產區(qū)全面停割期的臨近,橡膠料將再度偏暖運行,但短期內受春節(jié)前下游需求轉弱影響,膠價可能出現回調。

  主產區(qū)新膠產出料下降

  進入新的一年之后,泰國國內疫情形勢尚未出現明顯好轉。除泰國外,近期馬來西亞、印尼等東南亞主產國疫情形勢同樣嚴峻,各國為疫情防控所推出的嚴厲管控措施或令產區(qū)割膠作業(yè)受到一定阻礙。

  除疫情外,近期泰國以及越南等產區(qū)還接連受到降溫降雨天氣的影響。2021年初,泰國南部降雨導致南部包括宋卡、北大年等四府遭受洪水災害,而泰國南部地區(qū)也恰為天然橡膠主產區(qū),當地新膠產出料將出現下降;自2020年末開始,越南北部及中北部地區(qū)連續(xù)遭遇嚴寒天氣,盡管當地天膠產出有限,但持續(xù)的嚴寒天氣以及停割期的臨近仍使得越南新膠供給季節(jié)性減產預期增強。

  輪企開工暫時穩(wěn)定

  2020年12月末,山東地區(qū)重污染天氣紅色應急響應解除,輪企生產因此逐步恢復;在年前庫存補充需要帶動下,國內輪胎開工在2021年初穩(wěn)定在相對高位。進入冬季之后,輪胎市場需求淡季效應開始顯現,貿易環(huán)節(jié)補貨行為的減少使得廠家出貨較為緩慢,輪企成品庫存有所增長;隨著春節(jié)假期的臨近,輪企異地員工存在返鄉(xiāng)計劃,盡管目前多數企業(yè)尚未公布春節(jié)放假安排且疫情形勢下多地倡導“就地過年”,但從往年情況來看,春節(jié)假期前后輪企開工率下降仍是大概率事件,天然橡膠需求表現趨弱。

  截至1月21日當周,國內全鋼胎周度開工率為68.93%,環(huán)比前一周下降1.37個百分點;半鋼胎周度開工率為66.61%,環(huán)比前一周下降0.92個百分點。

  乘聯會方面最新公布數據顯示,2020年12月,國內乘用車市場零售達到228.8萬輛,同比增長6.6%;2020年全年乘用車市場累計零售達到1928.8萬輛,同比下降6.8%,降幅較1—11月收窄1.5個百分點,體現了行業(yè)的穩(wěn)步回暖態(tài)勢。2021年前兩周(1日—17日),國內乘用車市場日均零售5.16萬輛,同比下降16%,環(huán)比2020年12月同期下降3%,盡管受到休假時間較長且冬季部分地區(qū)疫情的影響,但乘用車市零售表現仍然平穩(wěn)。

  倉單庫存增速放緩

  在天然橡膠倉單庫存快速提升一段時間后,國內外全乳膠減產的影響逐漸顯現,新膠倉單庫存入庫速度明顯放緩,倉單庫存維持在近五年同期低位繼續(xù)對膠價形成支撐。截至2021年1月21日,上期所天然橡膠倉單庫存為165960噸,較2020年同期下降73580噸;1月1日至21日,天然橡膠倉單庫存累計增加5390噸,為2016年以來同期最低。

  越南產區(qū)逐步向停割期過渡,泰國產區(qū)則繼續(xù)受疫情以及天氣因素影響,后期新膠產出料將逐步下降。雖然國內輪胎企業(yè)開工率維持高位,但隨著春節(jié)假期的臨近,廠家放假停產令節(jié)前天然橡膠需求表現趨弱。綜合而言,我們認為,受產區(qū)停割以及倉單庫存維持低位等因素影響,中期橡膠走勢預計偏暖,但春節(jié)前需警惕需求轉弱所引發(fā)的膠價回調。(化工網)

 
 
 
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